Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
Фёдор Овчинников
· Фонды. Часть вторая 08.02.2014

14 февраля

На 15 часов текущего дня мы получили 41 заявку от частных инвесторов на общую сумму 24 миллиона 223 тысячи рублей.

  • Самая популярная заявка на 300 тысяч рублей — 20.
  • Больше всего заявок пришло из Москвы — тоже 20.
  • Восемь заявок из-за пределов России — из Белоруссии, Казахстана, Узбекистана, Израиля, Латвии, Таиланда и Украины.

Много это или мало — я пока сказать не могу. К тому же это пока только заявки. Самые популярный вопрос у частных инвесторов связан с нашей оценкой. На чем основана оценка компании именно в 28 миллионов долларов? Безусловно, я готовился к такому вопросу, когда начинал переговоры с фондами. Однако мы не дошли до обсуждения стоимости компании. Ни один фонд не давал официальной оценки. Только Александр Журба в частной беседе в Facebook оценил компанию на данный момент в 250–350 миллионов рублей.

Снимок экрана 2014-02-14 в 16

Мы только начинаем road show. Я буду публиковать ключевые материалы для инвесторов постепенно. В ближайшее время расскажу о наших планах на 2014–2017 года, затем опубликую обоснование нашей оценки в цифрах и расскажу о факторах, которые определяют вероятность успешного масштабирования нашего бизнеса.

Несколько слов о методике оценки. Многие инвесторы, включая Александра Журбу, оценивают «Додо Пиццу» как традиционную компанию по выручке и EBITDA. Мы же даем инвестиционную оценку, исходя не из текущей выручки, а из того, каких результатов в будущем может добиться наша компания. Мы оцениваем способность нашего бизнеса к масштабированию.

Также нельзя смешивать инвестиции в развитие бизнеса и продажу акций владельцами бизнеса. В первом случае деньги получают акционеры — не компания, а во втором случае деньги идут на развитие бизнеса. Это все влияет на оценку, но многие подменяют эти понятия.

Другими словами, если бы я, Федор Овчинников, лично продал 8% компании за 80 миллионов и купил себе дом в Англии, наша компания действительно должна была стоить 1 млрд. рублей по выручке и EBITDA. Но в нашем случае мы возьмем эти 80 миллионов рублей, отдадим за них 8% компании, вложим эти деньги в разработку Dodo IS, создание бизнес-системы, инфраструктуры для роста и через определенное время, с нашей точки зрения, эти 8% должны стоить гораздо больше чем 80 миллионов рублей. Это инвестиция, а не покупка бизнеса.

Конечно, это метод оценки стартапов. Здесь важно оценить вероятность оптимистичного сценария.

Таким образом, мы оцениваем «Додо Пиццу» в первую очередь как стартап. «Додо Пицца» состоит из нескольких частей. Одна из этих частей — традиционная прибыльная розничная сеть. Безусловно, ее необходимо оценивать исходя из прибыли и активов. Вторая часть нашего бизнеса — это классический стартап. Мы создаем комплексный продукт в виде SaaS-системы и франшизы фастфуд-пиццерии. Этот продукт может быть масштабирован на любом рынке — в России, в Румынии, в Азии и в США. Розничная компания является главным инвестором нашего же стартапа.

Многие за выручками нашего традиционного бизнеса не видят нашего стартапа :) Именно из этого происходит наша оценка.

Возможно, наша оценка покажется кому-то сегодня слишком высокой, потому что вы не разделяете нашу уверенность в возможности бизнеса Dodo Pizza к масштабированию. Многим кажется невозможным, что компания будет стоить через три года более 1 миллиарда рублей. Но это обычная психология. Вы просто пока не можете себе этого представить. Но если бы я три года назад, когда была открыта наша первая пиццерия в подвале в Сыктывкаре, сказал, чего мы добьемся сегодня, вы бы тоже меня посчитали сумасшедшим.

Год назад частный инвестор Станислав Семионов купил 5% «Додо Пицца» за 10 миллионов рублей по оценке 200 миллионов за всю компанию. В 2012 году выручка всей компании составила всего 58,8 миллиона рублей.

Revenue-Total-2011-2013-by-Years

Мне задавали тогда, такие же вопросы, как и сегодня. Никто в этом блоге не верил, что мы найдем инвестора. Прошел год, и даже по традиционной оценке Александра Журбы текущая стоимость компании — 250–350 миллионов рублей. И мы не стоим на месте ;)

Что же мы предлагаем сегодня? Оценить вероятность успешного сценария, при этом гарантируем доходность на уровне банковского депозита. Мы предлагаем поучаствовать в высокорисковом бизнес-проекте, при этом риск инвестора ограничен займом.

Я всегда хотел построить большой глобальный бизнес. С самого начала. Мои планы не менялись. Теперь представьте.

Осенью 2010 года, когда я отправился в Санкт-Петербург, чтобы поработать в McDonalds и Papa Johns, изучить фастфуд изнутри, я попросил у вас в долг 100 тысяч рублей под 8% годовых под мое личное поручительство, а взамен обещал через три года продать вам 5% «Додо Пиццы» за 100 тысяч рублей. При этом вы могли бы просто забрать деньги с процентами через три года — покупать 5% Додо Пиццы за 100 тысяч вас никто не принуждал бы.

Наверное, вы бы не согласились. Ведь стоимость «Додо Пиццы» была на тот момент — 0 рублей. Не было ничего — ни опыта, ни денег. Только энтузиазм. Кто бы поверил, что через три года будут пиццерии, команда, сеть, Dodo IS, франчайзинг и многое другое? Никто. Но если бы вы тогда согласились, это была бы сегодня сверхприбыльная сделка.

Сегодня же у вас больше возможностей поверить в реальность наших планов. Впрочем, хватит красивых слов. Дальше — только цифры и факты.